流动性聚合:Uniswap V3 的供给侧革新与波卡 DEX Hub比特币购买教程

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流动性聚合:Uniswap V3 的供给侧革新与波卡 DEX Hub

日前,Uniswap正式公布了其V3版本的最新方案及白皮书。

根据其披露信息,UniswapV3版本带来了众多改进和创新,尽管目前市场对于V3的评价两极分化,但作为以太坊DEX龙头,UniswapV3大刀阔斧的自我革新及行业示范效应依然值得肯定。

随着UniswapV3的上线及其带来的新玩法,势必将掀起以太坊DeFi及DEX的新一轮热潮。而另一边,波卡插槽拍卖渐进,意味着波卡DeFi大幕也即将拉开,DEX作为DeFi的核心一环,波卡上的DEX自然也免不了被拿来与Uniswap等进行对比。本文将围绕UniswapV3的革新试图分析与其相比Zenlink作为波卡网络的DEXHub在流动性聚合方式上差异。

流动性聚合:Uniswap V3 的供给侧革新与波卡 DEX Hub

UniswapV3的流动性供给侧革新

根据Uniswap官方发布的信息来看,UniswapV3的革新主要包含以下六个方面:

一、可进行粒度控制的聚合流动性:UniswapV3核心亮点是为原本的XY=K曲线增加了粒度控制,可以允许LP在某个特定价格区间注入流动性即将资金效率集中在交易最频繁的区间内,以获得最大收益。

二、分层费率:UniswapV3为每对LP提供了三种不同的费用等级——0.05%,0.30%和1.00%,这一系列选择可确保LP根据货币对的波动性调整其保证金。

三、范围订单:用户可以在设定的某个价格区间内内充值某种资产,如果该资产价格进入用户设定的范围,该资产就会沿一条平滑曲线出售该资产以换取另一种资产,当该资产价格超过设定的价格区间时则兑换完成。同时在这个过程中还会赚取交易的手续费。

四、NFT化的LPToken:不同于UniswapV1和V2版本,LPToken是使用ERC-20的代币形式表示,在V3版本,每一个LP对应不同的流动性区间,因此使用非同质化形式的NFT代币呈现。

五、更先进的预言机报价机制:V3版本对预言机的重大改进是第三方可以通过一次链上调用计算过去约9天内任何的TWAP价格,这使得可以创建更先进的价格预言机,包括各种可供参考的交易指标。同时通过整体优化,相比V2可降低50%的Gas消耗。

六、部署Layer2版本:为了缓解Gas费用高昂的现状,V3版本将在L1正式上线之后在Optimism上部署Layer2版本。

通过以上总结,不难看出,UniswapV3的创新主要集中在流动性供给侧,在大大提升资金的使用效率的同时为LP提供更灵活的选项。这使得V3成为一个超级灵活的协议,能够适应一系列不同的资产,按照Uniswap团队的说法,其目标是将Uniswap打造为“有史以来最灵活高效的AMM”。

比如,V3版本中提出的聚合流动性,其允许LP在某个特定价格区间注入流动性,并为每个流动性提供者创建个性化的价格曲线,这将使得大量资金集中在大部分交易活动发生的价格区间导致价格曲线重叠进而实现组合流动性。而LP的动力则来自于其赚取的交易费用与其在特定范围内的流动性贡献成正比。

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另一方面,我们认为将LPTokenNFT化的做法是整个方案中较为大胆的创新,这一举措或将推动NFT在DeFi领域的大规模应用,从而打开新的增长空间。

LPToken本质上是在描述用户和平台之间的契约,采用ERC-20的优点是匀质化、自由拆分、流动性强,缺点是表达能力差,无法表达复杂的合约条件。这就使得平台在给用户提供功能选择时会受限于ERC-20,比如当前的大部分DEX只能提供整条曲线的做市,在借贷产品里只能做活期借贷,衍生品只能提供永续产品等等,本质上都是因为ERC-20功能的限制。

而用NFT表示LPToken,将支持做市商在不同价格区间持有不同的头寸,从而执行更为复杂和高阶的做市策略,这也为UniswapV3实现高阶做市商机制奠定了基础。

当然,这也带来了一些问题,由于LP不再是ERC20,其潜在流动性显著降低,同时也会影响一些DeFi协议之间的可组合性。针对于此,Uniswap团队的解释是,可以通过外围协议或其他合作方来解决。然而,这种实现方式相对来说一定是比较僵硬且代价高昂的,因为ERC-721不支持拆分或者部分转让,从而无法让做市商像以往那样灵活处理手中的LP资产,同时新增一层外围协议也会导致Gas消耗增加和信任度降低。

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事实上,这一做法也是围绕优化流动性而进行的革新,因为本质上推动高阶做市商机制也是为了让流动性提供者可以通过更为丰富的组合做市策略进而提供更多的流动性。

除此之外,针对于以太坊网络拥堵、Gas高昂的问题,V3版本也选择了在Optimism上部署Layer2版本的方案。但可以预见的是,在V3正式上线的初期阶段,Uniswap的流动性或将在V2、V3以及Layer2版本等三个部分中短暂分裂。

目前,市场上对于UniswapV3的评价褒贬不一,但我们认为Uniswap在不牺牲开放性,也不牺牲核心特性的前提下,能够大幅提升资金效率并降低Gas成本,让DEX跨过重要关口并不那么简单。至于其实际体验如何,待其正式上线后一切自有答案。

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波卡多链架构下的DEXHub

流动性对于DEX而言至关重要,如果说AMM模式的DEX想要全面超越订单簿模式的CEX,那么汇聚足够的流动性以及优化用户体验(足够的网络性能及便宜的Gas费用)将是战略性的一步。

相比于以太坊,波卡在网络性能以及网络费用上拥有更好的优势,这也意味着基于波卡而构建的DEX并不存在因为网络拥堵而导致用户需要支付高成本网络费用的问题。得益于中继链+平行链的架构,波卡可以获得更高的可扩展性,多条链可以并行处理交易,而不用在一条“道路”上排队等候处理,因此,波卡可以拥有更高吞吐量、更快的速度以及更低的费用

不同的是,由于波卡网络架构与以太坊的不同,未来波卡网络上需要的绝不仅仅是一样的“Uniswap”,在以太坊网络上,Uniswap或许能够通过迭代创新做到极致,但同样的模式在波卡上确是并不适用的。

波卡采用的是一种同构分片的架构,“中继链+平行”链相当于“Layer0+Layer1”,未来随着波卡插槽拍卖启动平行链正式上线后,许多平行链上都会有由大量的资产、生态而构成的流动性,越多的平行链意味着整个波卡网络的流动性将会越分散

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所以需要有一个DEX中枢能够去串起整个波卡网络的流动性,而Zenlink正是在这种思路和愿景下打造的DEX中枢,我们也称之为DEXHub。Zenlink是基于波卡的跨链DEX协议,之所以称之为DEXHub,是因为它并不只是简单的一个DEX应用,在波卡DeFi堆栈中,Zenlink的定位属于协议层项目。

在以太坊网络中,聚合流动性目前主要有两种方式:一种是打造类似于1inch的聚合器,通过调用尽可能多的DEXAPI接口实现聚合;另一种是针对自身优化AMM曲线、通过激励吸引更多用户参与做市等方式,当然也包括此次UniswapV3推出的可进行粒度控制的聚合流动性方式。

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而由于网络架构的不同,在波卡网络中聚合多条平行链流动性的方式并不相同,这也是Zenlink选择致力于打造打造一个简单、极致、开放、互联的跨链DEX基础设施,而不选择构建一条平行链并在其上构建DEX应用的原因之一。

Zenlink将会打造一个底层通用的跨链DEX协议——ZenlinkDEXProtocol,用于服务整个波卡网络。具体而言,ZenlinkDEXProtocol将会实现一个简单、高通用、可插拔的ZenlinkDEXmodule,通过集成ZenlinkDEXModule的方式,Zenlink可以令平行链快速拥有DEX能力,如Swap、创建交易对等,并能与其他平行链共享流动性。

波卡上的每条平行链本质上都是一块完全独立的可自由编程的RuntimeModule的集合,这也使得所有平行链都以轻松地集成基于Substrate打造的ZenlinkDEXModule。而Zenlink要做的就是将多个平行链中的Module组合起来,汇聚所有平行链上的流动性,最终形成一个去中心化的跨链DEX网络,也是波卡网络上的DEXHub。

与此同时,Zenlink也会着手打造一个DEX聚合器,用于一键连接波卡上所有的DEX。

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当然,这是Zenlink与Uniswap等以太坊网络DEX在不同网络架构下汇聚流动性方式的不同,作为一个DEXHub,Zenlink在其他很多方面还有很多目标需要去实现,包括滑点、无常损失以及Uniswap一直被诟病的代币价值捕获等,后续我们将针对这些方面为大家做更为详细的介绍。

目前阶段下,波卡DeFi还处于较为初期的阶段,而我们要做的就是在平行链上线后能够为波卡用户提供一个基础扎实、体验流畅、跨链无感知的DEX,更多的优化和创新我们需要一步一步地走下去。

关于Zenlink

Zenlink是基于Polkadot的跨链去中心化交易网络,致力于构建新一代的跨链DEX网络。通过集成ZenlinkDEXModule的方式,Zenlink可以令平行链快速拥有DEX能力,并能与其他平行链共享流动性;ZenlinkDEX聚合器可以链接Polkadot上所有DEXDApp。用户不仅可以轻松快速地完成兑换,同时也能享受到低滑点的交易体验;Zenlink原生代币ZLK提供了公正透明的治理机制和合理的价值捕获手段,用来激励生态用户来长期参与网络发展。

Zenlink是波卡生态中的重要成员,目前已完成了两个Web3基金会Grant的交付。2020年12月12日,Zenlink团队完成了波卡网络上首笔平行链之间的跨链通信原型验证,并基于ZenlinkDEXModule内的资产管理和DEX模块成功实现了第一个真正意义上的跨链交易用例。

Website:https://zenlink.pro/Whitepaper:https://github.com/zenlinkpro/whitepaperTwitter:https://twitter.com/ZenlinkProMedium:https://medium.com/zenlinkProTelegramCN:https://t.me/ZenlinkPro_CNTelegramEN:https://t.me/ZenlinkPro_ENAnnouncementsChannel:https://t.me/ZenlinkPro_ann

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